银河证券弱增长下还看新兴产业计划

银河证券:弱增长下还看新兴产业 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

201 年报利润恢复增长,A股整体、剔除金融、剔除银行两油201 年度归属母公司净利润同比分别增长14.01%、12.48%和16.62%,。

2014年1季报业绩增长势头显著放缓,创业板一枝独秀:2012年 季度筑底后,2012年4季度起盈利逐季度回升趋势明显,到201 年4季度盈利增长趋势显著放缓,2014年1季度延续放缓趋势。但创业板利润增速却从201 年4季度起大幅提升。

竞争利器我们能为您精确制导 2014年业绩增长放缓的主要原因是收入增长的降低。

2014年1季报,A股的ROE水平也停止反弹,主要源于存货占比增长及资产周转率的小幅下跌,相反杠杆率加大,销售净利率维持低位。

分行业看:单季度数据显示,石油石化、煤炭、机械、商贸零售、餐饮旅游、纺织服装、食品饮料、房地产收入增速呈逐季下滑趋势。

电子、通信、传媒和汽车、家电、非银行金融收入保持较高增速。

房地产行业由于毛利率降低,ROE水平下降,同时负债率进一步攀升,显示风险增加。

电子、通信和传媒产业业绩的增长主要源于收入的增长和毛利率的提高。

弱增长经济环境下,关注电子、通信和传媒等新兴产业及新能源汽车和家电。

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