华泰期货尿素日报20230505：短期供需改观，市场担忧仍存

手段摘要

一翌年国内外甘油行情边缘化正位中小涨到，近来山西、济源及河北等地陆续有组件维修保养，的东北农业备肥所需也有囚禁，短期供求后续好转，成交价专注有所上移。但跨国企业再采购低位，跨国企业预收采购量也直到现在较少，加之4翌年有另行产能投产，市场对未来供求政治形势仍有惧怕，适度上涨到幅度或有限，劝告做空套保操作。

核心观点

■市场分析

期货市场：5翌年4日甘油一线收盘1991元/吨（-3）；前二十位一线多头持仓：125776（+4244），空头持仓：126918（+6099），净多持仓：-1142（-2301）。

衍生品：5翌年4日聊城莱阳小粒状买入：2395元/吨（+15）；聊城菏泽小粒状买入：2390元/吨（+10）；盐城沐阳小粒状买入：2410元/吨（+10）。

原料：5翌年4日，小块煤炭1280元/吨（0），甘油成本1901元/吨（0），甘油装运窗口-120美元/吨（0）。

采购：截至5翌年3日，煤制甘油周度所需量90.94万吨（-3.37%），煤制周度产能利用效率83.29%（-2.91%），气制甘油周度所需量29.15万吨（+5.05%），气制周度产能利用效率78.44%（+3.76%）。

再采购：截至5翌年4日，内河再采购13.45万吨（-2.5），厂库再采购103.64万吨（-4.4）。

观点：一翌年国内外甘油行情边缘化正位中小涨到，近来山西、济源及河北等地陆续有组件维修保养，的东北农业备肥所需也有囚禁，短期供求后续好转，成交价专注有所上移。

■手段

慎重偏空：近期停维修保养跨国企业较大，供应环比减少，所需短期也能保持稳定，并且还会有区域性后续的农需，所以供求后续好转。但跨国企业再采购低位，跨国企业预收采购量也直到现在较少，加之4翌年有另行产能投产，市场对未来供求政治形势仍有惧怕，适度上涨到幅度或有限，劝告做空套保操作。

■几率

跨国企业组件维修保养超预期、农需囚禁、跨国企业预收采购增加、再采购持续减少

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