银河证券弱势休整防御为上物业

银河证券:弱势休整 防御为上 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

本轮下跌内在原因是估值太高、获利盘太大,催化剂是资金去杠杆,进而引发踩踏效应。本轮下跌也是牛市逻辑遭到较大破坏的结果,一是改革进度远低于预期,二是流动性面临约束。经过风险教育后,入市积极性降低,市场情绪更加谨慎。

华纳互动娱乐日前正式公布了《蝙蝠侠:阿克汉姆城》的最新游戏画面。 展望8月份:经济出现趋稳迹象但基础不牢,政策将是影响市场的核心因素。货币政策预计保持相对宽松,财政投资是否加大、改革能否强力推进、救市资金的后续安排将较大程度地影响市场情绪。

政策底清晰,市场底仍需等待。9月份美元加息预期较高,国际市场波动风险加大,对A股市场总体偏负面。预计将延续弱势震荡,赚钱难度加大,投资还需谨慎,选股注重价值和安全边际。

行业方面,新能源、水电、环保、铁路、航空、金融、地产、消费等相对较好。

本月股票组合(不分先后):江南嘉捷(601 1 )、天地科技(600582)、大秦铁路(601006)、东方航空(600115)、华泰证券(601688)、联化科技(002250)、川投能源(600674)、华夏幸福(600 40)、泸州老窖(000568)、老板电器(002508)。

风险因素:经济下行压力超预期,二是改革和稳增长无重大进展,三是海外市场波动超预期。

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